ESG 企业今年获利增幅有望领先全球股市

ESG 企业今年获利增幅有望领先全球股市

图/经济日报报系资料

美国通膨数据使市场预估联准会(Fed)降息时程延后，美国10年期公债殖利率一度突破4.65%，拖累投资级企业债表现。近三月ESG投资级债指数下跌1.6%、ESG非投资级债指数上涨1.9%，皆小幅领先非ESG债券指数。此外，美国第1季财报表现优异，激励股市持续走扬，带动ESG股票指数近三个月涨幅4.1%，小幅领先全球股市表现。

柏瑞投信指出，全球央行升息周期已近尾声，新兴市场持续宽松、欧洲央行鸽派，而联准会有望于下半年降息，企业的借贷压力将迎来舒缓。此外，美股第1季表现亮眼，近八成企业获利优于预期，而根据Bloomberg于5月预估，全球ESG股票指数今、明年EPS年增率分别为8.7%、12.8%，领先全球股市获利增幅的8.6%和11.8%，且随基本面改善，资金亦将回流ESG股票市场。
 
柏瑞ESG量化全球股票收益基金经理人方定宇表示，全球ESG企业股票今年延续去年底的上涨趋势，到4月底止的本益比贴近5年均值，评价面并无相对较贵。而长期以来全球ESG股票评价面略高于全球股票，代表市场更愿意赋予ESG类股更高的估值，因为随着全球对企业ESG重视程度提升，符合ESG标准的企业更有机会进入产业供应链，也更有利于未来的获利表现。
 
在ESG债市方面，根据Bloomberg统计，4月ESG债券指数成分发行企业中，信评被调升家数高于被降评家数，企业基本面依然相对稳健。此外，全球ESG投资级与ESG非投资级企业债的殖利率仍位于近年高档，在4月底分别约为5%和8%，皆为相对于全球公债具有投资吸引力的资产配置标的。
 
柏瑞ESG量化债券基金经理人施宜君表示，近年ESG相关议题持续发酵，随着各国政府积极因应趋势制定企业的ESG揭露规范、碳税费征收标准等相关法规，企业界也从善如流调整并订定相关经营方针，且伴随ESG议题重视程度及法规成熟度的提升，ESG相关基金数量也逐渐增加，今年ESG债券产品有望再受投资人青睐。
 
另方面，根据外资券商Barclays的5月统计数据，回顾2023年流入ESG债券基金的资金较2022年的历史低点略有回升，而今年年初以来流入的资金达到220亿美元，优于2023年同期表现，且资金广泛流入各类型的债券，包含欧元区、美国与全球ESG企业债，以及美国综合ESG债券等。
 
柏瑞ESG量化多重资产基金经理人江仲弘指出，升息循环进入尾声，10年期公债殖利率年初以来的上行势头已见顶反转，且市场对全球经济前景抱持乐观，全球投资等级债和非投资等级债的利差水准也随之收窄。当前全球ESG投资等级债的利差维持在五年均值以下，ESG非投资级债的利差亦稳步下滑，反应市场对经济前景的疑虑逐渐缓解，随企业获利稳健，市场对企业债的信心亦可望进一步上升，但仍须留意ESG股债市场仍有波动风险。