專家憂通膨再起 聯準會放緩降息
2025-02-12 中國時報 洪凱音
聯準會主席鮑爾表示，目前不急著調整利率。（路透）
川普加徵關稅頻頻出招，恐掀全球貿易戰；鉅亨買基金總經理張榮仁表示，川普將關稅作為與各國談判手段，甚至揚言對台積電等半導體加徵100%關稅，美國科技供應鏈也不樂見，因為這會引發通膨疑慮，聯準會今年恐延緩降息腳步，市場預料，今年最多降息2碼，張榮仁認為，聯準會會視當下經濟數據，做動態利率政策調整。聯準會主席鮑爾也表示，目前不急著調整利率。
川普加徵關稅，首波對加拿大、墨西哥、中國大陸等國開戰，最後恐落得「傷敵一千，自損八百」的下場； PIMCO（品浩太平洋證券投顧）首席經濟學家衛艾婷評估，若遭點名國家關稅全面實施，美國通膨可能上升0.8個百分點，並在實施第一年，對經濟增長帶來減少1.2個百分點的衝擊；而高度依賴北美貿易的加、墨而言，供應鏈中斷風險也可能帶來嚴重的經濟衝擊。
衛艾婷警示，對美國擁有貿易順差的國家，包括日本、德國、越南和愛爾蘭等，未來恐怕難逃面臨類似關稅政策的處境，不僅國家要有因應對策，投資人也應提前為全球貿易關係的不確定性做好準備。
衛艾婷預估，關稅戰帶來的物價上升，會讓聯準會延後降息時間點，但若傷及經濟增長，甚至衝擊到就業市場，則會迫使聯準會加速降息，屆時股市、信用市場會面臨較大風險壓力；受貿易政策影響較大的產業，預估有汽車、食品與大宗商品。
鉅亨買基金投資研究部門主管羅瑤庭表示，預期川普關稅戰後，美元不會走弱，更偏向維持強勢美元，理由很簡單，川普經常抱怨，很多國家占了美國的便宜，若要將貿易逆差由負轉正，美元指數維持強勢才行。
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