专家忧通膨再起联准会放缓降息
2025-02-12 中国时报洪凯音
联准会主席鲍尔表示，目前不急着调整利率。 （路透）
川普加征关税频频出招，恐掀全球贸易战；钜亨买基金总经理张荣仁表示，川普将关税作为与各国谈判手段，甚至扬言对台积电等半导体加征100%关税，美国科技供应链也不乐见，因为这会引发通膨疑虑，联准会今年恐延缓降息脚步，市场预料，今年最多降息2码，张荣仁认为，联准会会视当下经济数据，做动态利率政策调整。联准会主席鲍尔也表示，目前不急着调整利率。
川普加征关税，首波对加拿大、墨西哥、中国大陆等国开战，最后恐落得「伤敌一千，自损八百」的下场； PIMCO（品浩太平洋证券投顾）首席经济学家卫艾婷评估，若遭点名国家关税全面实施，美国通膨可能上升0.8个百分点，并在实施第一年，对经济增长带来减少1.2个百分点的冲击；而高度依赖北美贸易的加、墨而言，供应链中断风险也可能带来严重的经济冲击。
卫艾婷警示，对美国拥有贸易顺差的国家，包括日本、德国、越南和爱尔兰等，未来恐怕难逃面临类似关税政策的处境，不仅国家要有因应对策，投资人也应提前为全球贸易关系的不确定性做好准备。
卫艾婷预估，关税战带来的物价上升，会让联准会延后降息时间点，但若伤及经济增长，甚至冲击到就业市场，则会迫使联准会加速降息，届时股市、信用市场会面临较大风险压力；受贸易政策影响较大的产业，预估有汽车、食品与大宗商品。
钜亨买基金投资研究部门主管罗瑶庭表示，预期川普关税战后，美元不会走弱，更偏向维持强势美元，理由很简单，川普经常抱怨，很多国家占了美国的便宜，若要将贸易逆差由负转正，美元指数维持强势才行。
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