英国金融时报（FT）2025年全球大事预测

1. 川普是否会发动全面关税战？

川普已扬言，上任后至少将对过半进口产品课征至少10%的关税。 路透

会，但并非死局。预测到2025年底时，美国至少将对过半进口产品课征至少10%的关税；中国必然受创，因为美国进口产品总额的15%来自中国；至于加拿大与墨西哥，已坚决表示将采取强硬的移民管制措施，以免遭受25%的关税。其他贸易伙伴也在开价，或保证将报复。其中一些国家最终可能得到豁免，但川普将大过权力之瘾；而且由于关税收入大增，到年底时大部分新关税将不会取消。

2. 乌克兰与俄罗斯是否达成和平协议？

会。但川普必须以更强力的制裁威胁俄罗斯，并提高美国对乌克兰的支持，使俄罗斯必须认真对待谈判。盟国将劝说川普在谈判时至少一开始不要把乌克兰加入北约的可能性排除在外。乌克兰总统泽伦斯基将同意接受现状，但不同意让俄罗斯在法律上拥有目前占领的土地，并做一些领土交换，以换得欧洲提供的安全保证及美国的支持，但乌克兰加入北约一事仍将被放凉。

3. 年底时美国利率是否比现在低？

美国通膨高度黏着，且新政府的新政策预料将加重通膨压力，因此鲍尔领导的联准会（Fed）将谨慎施为。除非股市崩盘，否则Fed不会轻易降息。 欧新社

不会。目前市场预测年底时利率为3.9%，只比目前利率低1码多一点，但此一预测仍太过乐观。美国通膨已高度黏着，而川普减税、提高关税，及遣返移民都将加重通膨压力，因此联准会（Fed）将谨慎施为。除非股市崩盘，否则Fed不会轻易降息。在此同时，欧洲央行及英国央行都将继续降息，使美、欧利率差距进一步扩大。

4. 马克宏是否能保住法国总统之位？

能，但将更加弱势。

5. 美股「科技七雄」是否将大幅回档？

不会，因为2025年人工智慧（AI）题材仍强，且川普政府也重视科技；但也不会再大幅上涨，因为庞大的资本支出可能削弱企业的获利能力，而对AI怀抱神话的投资人也将难免失望，加上股价冲天已使一些投资人转向较小型的科技股。

6. 中国产品出口价格是否将进一步下跌？

会，而且在某些月份的年跌幅可能高达10%，将对中国的竞争对手造成震撼，并有助于抵消美国关税的部分冲击，且原本对美出口的产品可能会涌向其他市场。

7. 马斯克与川普是否会发生争执？

不会，因为马斯克留在川普阵营对双方的好处都太大。预料马斯克至少将会为川普工作到2026年7月4日，届时政府效率部将期满解散。

8. 德国是否放松债务煞车？

会，因为德国需要政府扩大支出，尤其是国防及经济。 2025年上半年将进行大选，中间偏右的基社盟（CDU）民调支持度领先目前执政的社民党，而且绿党与社民党都赞成放松债务煞车。

9. 公债市场是否会重挫？

不会。债市可能出现裂痕，但不会断裂。投资人将对川普不忌举债及主张减税高度警觉；如果债市重挫，对美股及其他金融市场都将带来灾难，因此川普不大可能测试投资人的神经。

10. 以色列与美国是否会打击伊朗的核子工厂？

不会。这对以色列虽是一大诱惑，但却需要美国的支持才能执行，而川普担心此举将引爆另一场区域战争。但如果伊朗更接近拥有核武，情况可能生变。

11. 比特币是否会冲到20万美元？

会。川普团队热情拥抱加密货币，且证管会（SEC）可能停止对加密币业者的提告，并将制定法规使华尔街银行及资产经理人更放心交易及持有加密币，如此只会使比特币价格更高。

12. 2025年印度GDP是否将超越日本？

不会，比较可能的时间是2026年。 IMF计算，2024年底日本经济规模比印度大4.7%，而近来印度成长已经减缓，因此不大可能在12个月就超越日本。

13. 电动车能否占全球新车销售量的四分之一？

不会。如果2025年电动车销量仍以近年来的速度成长，估计到年底时市占率将略高于22%。在中国市场，由于电动车与传统汽车的售价已经相等，因此电动车市场将继续扩张，但美国却因川普主政而使电动车普及的速度减缓。

14. 是否有AI代理（AI agent）可用？

2025年可望出现AI代理，能代替用户本人，完成数位化工作。 路透

是。 AI代理是一种软体，存在于手机或路由器内，能够代替用户本人完成数位化工作，包括填写网路表格、整理垃圾桶、发电邮，或将电话内容转成文稿。预料Google、OpenAI、微软及其他业者将能提供这项服务。