电价涨势牵动升息央行陷长考
2025-03-10 中国时报黄琮渊
中央银行将于20日召开首季理监事会，由于电价涨势牵动物价走势，且前2月CPI仍在2％之上，让央行陷入长考，货币政策添变数。图为央行总裁杨金龙。
传台电研拟3剧本货币政策添变数川普上任后首度赴立院财委会报告受关注
台电亏损能否拨补陷入胶着，民生用电面临调涨压力，意外丢给央行大难题。中央银行将于20日召开首季理监事会，由于电价涨势牵动物价走势，且前2月CPI仍在2％之上，有采取「预防性升息」的压力，但现阶段电价要不要涨、要涨多少，都没个谱，下周前也难明朗，这让央行陷入长考，货币政策出现变数。
央行总裁杨金龙周四（13日）将赴立法院财委会业务报告，这是美国总统川普就任后，央行首度赴院报告，预料将对「川普2.0」冲击做出完整解析。至于利率走向，因正值理监事会前缄默期，预料杨金龙不会说太多。
央行去年12月19日举行第4季理监事会，会中理事一致同意维持政策利率不变，且未再调升存准率、也未加码房市管制，不过理事们对于物价却高唱「鹰」调，有理事提到，2025年最低工资及军公教薪资调高，并将开征碳费，对物价带来上涨压力，必须谨慎以对。
也有理事提及，各项数据显示当前台湾景气相当热络，但未来展望则转趋保守，我国通膨压力趋缓但仍存，尚无降息空间。另有理事表示，欧美央行已启动降息，此时央行无逆势升息空间，维持利率不变是合理作法。
行库主管分析，这些都是已知利空，但最让央行摸不着头绪的，恐怕是电价，目前传出台电内部推演了3套剧本因应，最好的情况是不涨电价，至于最可行的情况是调涨住宅、小商店用电，届时将有1500万户家庭及小商家会受到波及，更恐点燃「万物皆涨」引信。
央行去年3月「意外」升息半码，在当时跌破各界眼镜，最主要的原因就是忧心电价将于当年4月调涨，恐引发通膨预期，才会「预防性升息」。至于今年会否重演？中央大学经济系教授吴大任持相反意见，主因是全球经济情势较去年复杂，央行短期内应会按兵不动。
行库主管分析，2月CPI年增率1.58％，创近四年新低，表面上看来通膨趋缓，但前2月平均仍达2.12％，还在通膨警戒线之上，这是央行不愿放弃升息主因，但川普发动关税战，全球经济具高度不确定性，当主要经济体对利率调整转为保守，我央行也须更审慎因应。
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